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什么算是私募基金呢？每个人会有不同的界定，现在法律上都不清晰。在我看来，不是共同基金，不是向公众公开募集的基金就该算做是私募基金。
在我国，可以向公众公开发行的共同基金设立管理公司需要得到证监会批准，目前共有六十几家，已经成立的基金412只，在最高峰时，公募基金管理的资产总额占流通市场的近三分之一，经过前段的下跌，目前管理的资产应该在2万亿左右。这些基金在发行时可以向公众公开宣传，因此也可以称得上最正式的公募基金。基金类型中包括股票型基金、债券基金、货币基金，这类基金，是目前投资人最多，也为公众认知最多的基金，在国外统称为共同基金。共同基金的特点是，规模大，投资者众多，且其收益考核则以跑赢相对指数(其跟踪的标的指数)为特点，基金公司通过管理费来获益。与此相反，私募基金则是非公开发行，同时资产管理人可以分享投资收益，因而其收益考核绝对收益。
在国外，私募基金的发起设立非常简单，通常是注册备案制，只是其投资人如果在美国，需要在美国的相关监管机构备案一下。而在国内，私募则刚刚起点。
本文重点扫描国内现存的几类“中国式私募”，以便让投资人找到适合自己的产品形式。
1.发行数量最多的“阳光私募”-证券投资信托计划
2.发行规模最大的券商式私募-券商集合 2.发行规模最大的券商式私募-券商集合资产管理计划
3.发行门槛最高的公募式私募-基金专户理财
4.受益人群最众的一对一券商专户式私募第一类，阳光式私募，最纯粹的私募，主要由信托公司向特定投资人募资，也是目前国内发行数量最多的品种。
比较突出的信托公司包括深国投，平安信托，北国投，华宝信托等信托公司，比较优秀的投资管理人中既有从原公募基金中出来的基金经理，也有草根的投资管理人。目前国内有上百只此类信托，业绩表现差异极大，募资门槛也不同，至少50万起点，比如原广发基金经理何震正在募资的中信汇利信托，起点即为200万，也有部分私募信托，将有的产品的门槛定到了5000万，比如原上投投资总监吕俊的从容二期起点即5000万。
从以往战绩看，在牛市中，这类公司的业绩通常跑不赢公募，因为公募基金的高仓位，而在熊市，此类基金相对要较公募的业绩好许多，因为规模不大，灵活，且要考核相对收益。
此类私募的重点要看投资管理人的业绩和背景。
第二类，是目前发行规模最大的私募-即券商集合资产管理计划，由于其发起主体为证券公司，且极类似共同基金的性质，目前存续31个集合计划受托资产管理规模在619亿元，其市场表现在上一轮牛市中稍逊于公募基金。
第三类则为发行门槛最高的公募式私募-基金专户理财。
简单说就是在公募基金中拉一拨人做私募，这样讲公募基金的操作人可能很不受用，但事实是，这类资产管理就是利用了公募基金的品牌，投研团队，做的是私募的
事实，说是与公募基金有防火墙，不会有利益输送，但是你相信吗？投资人基本是公司，起点至少5000万起。目前经证监会批准的具有专户理财资格的基金公司有40余家，但真正拿到“单”的不超过十家。
在国外，有一种说法，真正最优秀的操盘手，都会自己去做私募，像中国公募基金中这样两不像类的私募不知道能够走多久。
第四类是一对一式券商专户式私募。
其实质是券商理财的第二种形式，即证券公司对大客户一对一式的服务，门槛100万，低于基金专户，因此其规模增长迅速。
四类理财各有所长，也有所短，公募式私募，包括基金专户和券商专户，由于投研团队和实力初期都会比较大，其具备品牌，均容易吸引投资者，但从长期看，投资要看核心团队的能力，而在国外真正最有能力的交易者，还是在真正的私募中，从此意义上看，中国的阳光私募只要真正走正道，还是会比公募式私募更有前景。
门槛：5-10万元
资产管理人：证券公司
券商理财分为两种，一是集合理财，全称是“证券公司集合资产管理”，是国家允许证券公司发行近似于开放式证券投资基金的理财产品。证券公司理财产品的发起人和管理人，并按照集合理财计划进行投资。
集合理财又可以分为限定性资产管理和非限定性资产管理两类，限定性集合资产管理计划资产可以投资于股票、国债、国家重点建设债券、债券型基金、上市的企业债和其他固定收益类产品，但是股票资产不得超过该计划资产净值的20%。非限定性集合资产管理计划的投资范围就由集合资产管理合同约定，并没有规定的限制。券商理财产品在运作上与基金相近，主要差异体现在两点：一是不能够通过电视、广播、报刊等媒体进行广告宣传，这就决定了其“私募”的属性；二是介入门槛较高，限定性资产管理起点不低于5万元，非限定性资产管理起点不低于10万元。
券商集合理财产品还有一个独特的卖点，就是券商可以以自有资金部分参与。这部分资金可以弥补投资者损失及调动券商的积极性。如果产品亏损了，投资者还能获得券商以自有资金部分作出的补偿。流动性方面，集合理财计划首先要经历一个短则一个月，长则一年的封闭期。即使在开放期，产品的开放日也比较有限，一般为每个月的三个工作日至五个工作日。
截至2008年4月底，中国证监会批准设立了35只集合资产管理计划，其中4只集合计划到期清算，存续的31只集合计划受托金额619亿元。
而券商理财的第二种，即“证券公司定向资产管理业务”就是证券公司的“一对一”高端产品，以《证券公司客户资产管理业务试行办法》计，该业务门槛仍为100万元，大大低于基金专户理财。据了解，证券公司定向资产管理业务受托金额也已达到205亿元。
基金专户理财就是基金管理公司
门槛：5000万元
资产管理人：基金公司
市场现况：公开签订协议9单门槛：100万元
资产管理人：投资顾问公司市场现况：100余只
这类产品就是平常所说的“阳光私募”，全称是“证券投资集合资金信托计划”，是指通过信托机构向特定投资人发行证券投资集合资金，由信托公司自己，或者聘任投资顾问公司来组织运作。
投资顾问公司通常都是由一些知名的投资人，比如原来基金公司的基金经理、证券公司的操盘手或者民间高手创立的。由于有《信托法》的约束，目前可以设立阳光私募产品的信托公司都是资质好、比较规范的信托公司，因此这类产品在资金监管上和公募基金一样有保障，但是私募信托投资的门槛较高，一般需要100万左右。
通过信托发行、公开化运作的私募基金，就是通常所说的“阳光私募基金”。依照托管方式的不同，我国的“阳光私募基金”大致可以分为深圳模式、云南模式和上海模式等3种。
所谓深圳模式，是以深国投、平安信托为代表，采用四方托管的模式，即由受托人、托管行、投资顾问、证券托管人四方当事人管理运营信托资金。信托公司与各投资顾问旗下的资产管理公司属平台和作关系，前者主要负责风险控制的工作，后者负责信托产品的证券组合、产品研究等资产管理工作。托管行和证券托管人只负责资金运作过程中保管、划拨、核算等工作。
说是云南模式，但其实只有云国投一家属于此种模式，原因在于此种模式采用的3方托管模式，独特之处在于其拥有独立自主的投研团队而原则上不引入投资顾问，因此曾被人戏称为“最像公募的私募基金”。即便云国投聘请投资顾问，推出的产品也不与自有产品相冲突，例如其与上海博弘投资管理有限公司推出“云信-壁虎2008-1”主要从事的是ETF套利和股指期货套利等，与证券投资不同。
上海模式则以上国投和华宝信托为代表，兼备了三方和四方2种托管方式。上国投的证券投资类的红宝石系列产品为三方托管，上国投扮演受托人和投资顾问的双重角色实行自主管理，但其结构性产品的蓝宝石则引入了投资顾问机构。
截止到5月15日，上证综指今年跌幅为31.49%，同期公募基金中的股票型基金平均跌幅为19.57%。相比之下，在去年的大牛市中表现差强人意的私募基金表现体现出了“避险”的一面。
向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人，由商业银行担任资产托管人为资产委托人的利益，运用委托财产进行证券投资的一种活动。投资范围囊括股票、债券、证券投资基金、央行票据、短期融资券、资产支持证券和金融衍生品。从某种意义上来说，专户理财的运作方式类似于“私募基金”。目前的基金专户理财客户多以企业，而不是个人为主。
以去年11月30日证监会发布《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》为标志，专户理财业务正式开闸。但基金专户理财目前还在试点阶段，每笔业务资产不低于5000万元，仅限于一对一的单一客户理财业务。待今后条件成熟时再择机推出一对多的集合理财业务。
在业绩报酬方面，基金公司可以从专户理财业务中收取不低于同类证券投资基金费率60%的固定管理费率以及不高于委托投资期间净收益20%的业绩报酬。与公募基金相比，专户理财的产品设计更为灵活，更加细化，一般会根据不同客户的偏好设计出相应的不同风险收益的投资组合，有点类似于现有的社保基金的各种组合。
自今年4月11日，易方达基金管理公司买入中国基金专户理财第一单后，众多基金公司将发展重心放在这项业务上来，让明星基金经理参与其中，甚至高薪“挖人”。像易基策略原基金经理肖坚主做专户理财，南方高增长基金经理吕一凡也转投专户理财门下。博时基金专户理财部门由原基金裕富基金经理归江掌舵，华夏兴和的基金经理郭树强辞去公募基金职位转任专户理财部门总监。
基金公司对于专户理财的努力最近收到的一些回报：华安基金与中行上海市分行与上海柘中集团签订5亿元的专户管理业务协议，是目前基金专户理财市场上单笔金额最大的业务。长盛基金也与工行和一家国有大型企业签订1.5亿元专户理财的三方合同。虽然与基金销售“遇冷”相比，专户理财“大单”的出现反映了机构与平民不同的理财观，但据不完全统计，目前拿到基金专户理财资格的基金公司已经达到40余家，已有23家基金公司开辟了专户理财，但真正开展业务以及公布出来的专户理财单子并不多，大多数基金公司的专户理财业务大都还处于“谈判”过程中。
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