在全球股市大跌、A股上证指数探底3600点、基金赎回压力加大的时候，不少阳光私募基金却选择在此时逆势而上。昨日记者从衡平信托获悉，该公司已与成都秉健投资管理公司签署协议，发起成立一个新的阳光私募基金；无独有偶，另一家由原上投摩根投资总监吕俊执掌的私募基金也宣布于18日开卖。
尽管两款私募基金起点都不低，却已获得可观的预约认购客户。据平安信托销售人员透露，预约认购客户已经接近50户，而成都秉健首席投资分析师刘杰告诉记者，"已经有一半的大客户表示了认购意向。"
为何私募基金选择在此时发售？吕俊认为今年多空博弈将造成更多的不确定市况，正确的投资策略应该是在专业的管理下，越跌越买。
新基金打响入市第一枪
2008-03-21 03:01 王文清 上海证券报
经历了连续大跌之后，股市终于迎来了新鲜血液。
前日宣告成立的募集规模46亿元的股票基金——建信优势动力基金，昨日进入正式建仓阶段，成为了2008年第一只入市的股票型新基金。
另一只股票基金——南方盛元红利基金3月18日也已完成募集，预计规模将超过60亿元，近日也将入市。
建信优势动力基金经理陈鹏昨日接受记者采访时表示，经过连续恐慌性下跌之后，目前市场的长期价值已经出现，因此该基金选择此时入市是一种主动性的行为。一些市场人士也认为，新基金逐步入市建仓有望在一定程度上缓解股票市场的资金压力。
自本轮行情大调整以来，管理层批准发行了数量不少的新基金。2月份以来获批的新基金就已达到21只，超过去年的一半。虽然这样的举动可以提振市场的信心，但在弱市环境中，基金发行非常困难，募集时间也从去年火爆时的最短的一天延长到现在的一个月左右，形成了新基金密集发行却没有集中入市的状况。
而建信优势动力基金前日公告成立，正式揭开了今年新基金入市的序幕。建信优势动力基金自2月18日起至3月17日向全社会公开募集，到3月10日募集金额已经超过核准的最低限额，并于3月12日提前结束了募集工作。
关于提前结束募集进入操作阶段，建信基金有关人士表示，公司主要是从对当前市场投资价值的判断出发，认为提前结束募集有利于更灵活地确定操作策略。建信优势动力基金经理陈鹏昨日也认为，市场前期在非理性情绪主导下已经跌出了投资价值，因此目前阶段入市已经较为安全。
基金：最坏的时间可能已经过去
2008-03-21 05:36 中国证券报
在A股市场持续大幅震荡背景下，基金公司普遍表示，市场动态市盈率已步入合理区域，中国经济及A股市场的基本面没有变化，应避免陷入恐慌，盲目杀跌，最坏的时间可能已经过去。综合来看，消费领域、新能源和节能减排等行业领域成为基金一致看好的投资方向。
估值步入合理区间
华安基金指出，从估值角度出发，3500-3800点区域对应的两市2008年动态市盈率已经趋于合理区间，投资者现阶段避免无谓的跟风杀跌，静待市场转机的出现。
数据显示，上证指数对应3962.67点位置的动态市盈率为36.6倍，对应3566.40点的动态市盈率为32.97倍；深成指对应13817.65点的动态市盈率为26.01倍，对应12435.88点的动态市盈率为23.41倍。目前沪深300的动态市盈率已下降到23倍，而目前中国10年期到30年期的银行间固定利率国债收益率在4.1002%-4.2667%之间，参考该利率，A股市场平均市盈率合理倍数约为23.44-24.39倍。
从风格轮动的角度看，蓝筹指标股已经初步企稳，近几日中小市值股票的快速下挫使得整体市场的估值风险进一步释放。华安基金认为，短期大盘已经过度反映了对宏观经济减速和外部市场冲击的预期，在市场一片恐慌之际，修正性的反弹出现的机会在增加。
富国基金则是坚定看多市场，对市场有充分的信心。富国基金认为，最坏的时间可能已经过去，基于以下几点理由对市场抱有充分的信心。首先是在去年的单边牛市中，市场产生了一定的泡沫，市场有调整的需求，目前经过调整，泡沫得到挤压，市场估值日趋合理。其次，“两会”对今年国内经济增长和物价指数的上涨幅度提出了明确目标，相信一系列措施能推动经济保持又好又快增长，保持国内经济的长期向好；此外，外部经济衰退和国内的高物价趋势很难长期并存。
抓住结构性特征
中海能源策略基金经理李延刚表示，随着国际油价不断创出新高，新能源问题再次成为全球关注的焦点。由于资源的供给和产能扩张滞后于需求，从而在经济减速导致石油需求放缓至一定程度之前供需仍将紧张，价格仍将上涨。而中国传统的能源短缺问题已使新能源发展工作刻不容缓。
再次，随着中国重工业化的进展，中国能源消耗数量与比重越来越高，节能降耗将变得尤为重要。2008年更是我国实现“十一五”规划节能减排工作的关键一年，节能降耗发展过程中的新能源、新材料、新设备等领域长期内仍然具有可观的发展空间。在近阶段的投资方向上，仍坚定看好消费领域、新能源和节能减排以及农业等领域的投资机会。
东吴基金投资副总监、东吴行业轮动基金经理庞良永进一步分析认为，从行业利润增长周期来看，大部分行业2008年净利润增速仍然能够保持快速增长的态势；整体上市场各项因素都会在近期逐渐明朗，并且经过前期的一轮下跌，市场目前已进入有投资吸引力的估值空间，投资者应逐渐树立信心，进行独立冷静的判断，而不能盲目陷入恐慌性情绪之中。
基金经理：谁也不知道底在哪里
2008-03-20 08:50 肖莉 东方早报
随着信心的缺失，目前基金认同的市场底部也已经不断下滑，从去年预测的1万点开始，到今年年初的6800点可能高点，如今，市场低点已不断突破基金经理们的心理预期，高点也不复存在，市场重心开始不断下移。
“我们公司今年确定的策略就是抢反弹。”一位来自“大牌”基金公司的人士告诉早报记者，“今年可反弹的高度是4200点，底就不知道在哪里了，不过我们在3900点加仓了。”
然而，对于加仓者，基金业人士的理解也不再正面：“要看原来的仓位是多少吧，就算加过仓了，也未必比减仓者减后的仓位高。”
不少基金公司投资高管已经不愿预测底部在哪里。“这已没有意义，下跌暂时不能停止，谁也不知道底在哪里。”一位基金公司投资总监表示。
“底部应该在3200点吧。”一位基金业人士预测。不过，也有基金人士用所谓的“黄金分割法”计算出，市场的底部大约在3100点不到。
越来越多基金管理人员将市场大幅调整归咎于大小非解禁，“跌破3000点不无可能，只要大小非解禁随意进行，再融资没完没了，市场的资金供应过剩本来就不是不可逆转的，现在好像已经在逆转了。”基金公司人士表示。
“不到3500点，我们不会想抢反弹的事情。”一位私募基金经理异常坚定。
| 
