温家宝：经济形势比预料的要好

　坚决抑制物价过快上涨，保持市场和物价的基本稳定

　　据新华社电:国务院总理温家宝24日在中国科学院第十四次院士大会和中国工程院第九次院士大会上向两院院士通报抗震救灾工作和当前经济形势，对新形势下做好科技工作提出要求，强调依靠科学技术支撑经济社会发展。

　　温家宝指出，抗震救灾工作已进入灾后恢复重建阶段，要充分发挥科学技术的作用，组织相关专家，开展灾后调查评估、建筑抗震设防标准修订、资源环境承载能力评价等工作，使恢复重建工作建立在科学论证的基础之上。

　　温家宝说，今年以来，面对国际经济环境的重大变化和国内自然灾害的突然冲击，党中央、国务院沉着应对，果断决策，一手抓抗灾救灾，一手抓经济社会发展，保持了经济平稳较快发展的势头和社会和谐稳定的局面，形势比预料的要好。但是，当前经济运行中还存在一些突出矛盾和问题。我们要继续深入贯彻落实科学发展观，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，增强宏观调控的预见性、针对性和灵活性，努力保持经济平稳较快发展，避免出现大的起落；坚决抑制物价过快上涨，保持市场和物价的基本稳定；切实加强“三农”工作，大力发展农业和粮食生产；着力抓好节能减排，大力推进结构调整和发展方式转变；努力增收节支，保障金融安全；深化改革开放，注重改善民生，全面完成经济社会发展的各项任务。

　　温家宝说，改革开放三十年来，我国科技事业取得了辉煌成就，成为经济社会发展的强大动力。但是，科技总体水平与我国经济社会发展的客观要求还不相适应。必须深化科技体制改革，充分发挥企业在科技创新中的主体作用，充分发挥政府在科技发展中的主导作用，充分发挥市场在配置科研资源中的基础性作用。要加快我国科技事业发展，使科学技术在改善能源供给和促进节能降耗，推动结构调整和提高产业竞争力，促进农业发展和确保粮食安全，加强重大疾病预防控制，应对气候环境变化和防灾减灾等方面发挥更大作用。(证券时报)

　　稳定股票市场事关我国宏观经济大局

　　迄今，我们对金融市场稳定的重要性还缺乏深刻的认识，至少可以说我们的表达是“表里不一”的。以股票市场为例，我们总是说要稳定发展资本市场，但当股票市场出现罕见大跌时，却鲜见有威力的干预政策措施出台，以阻止市场的不稳定，结果是忽视了金融市场稳定的重要性。这种不干预的代价是巨大的。

　　因为，金融市场稳定与宏观经济稳定之间是存在着非常紧密的相关关系。如果金融市场出现了不稳定，如次贷危机的爆发引起了包括股票市场在内的全球金融市场震荡，就会引发金融危机，促使金融市场的流动性短缺及利率上升压力。而金融危机的爆发及影响的延伸，必然会透过金融市场传导到实体经济中，又会引发经济增长放缓等市场影响。

　　有鉴于此，尽管发达国家的央行如美联储非常看重宏观经济目标（如充分就业和价格稳定），但也非常关注金融市场。从美联储此番应对次贷危机的政策措施宗旨来看，大幅降低利率和向市场大量注入流动性，目的就是要通过稳定金融市场来抵消由次贷危机引发的宏观经济风险。

　　反观我国，央行对宏观经济目标的关注程度非常高，但对金融市场特别是股票市场的重要性却注意不够。从目前来看，股票市场似乎仍游离于央行的政策视野之外。

　　当我国股市从历史高点向下急跌了近60%时，央行仍在其金融稳定报告中仅提及其正在关注股票市场发展情况，并提示要避免出现大幅波动。但实际上，股票市场已出现了大幅波动。另外，也不见央行对股票市场大幅震荡有什么可预见性的干预措施。

　　与美联储等发达国家央行不同，为什么我国央行对股票市场的大幅震荡却熟视无睹呢？这是一个值得思考的问题。

　　原因之一可能是目前我国仍实行分业监管制度，股票市场并不属于央行的监管范围内，且央行也没有权利与职能来监管或干预股票市场。这样，央行只是作为一个旁观者，目前央行视野中的金融市场稳定似乎并不包括股票市场稳定。

　　原因之二可能是部门利益之间的纠缠，政出多门，导致目前我国股票市场出现了信息的断裂或中断，并引发了市场的非理性下跌。但是，由于目前我国股票市场涉及面甚广，谁也不想趟这场混水。自然，央行就不愿太关注股票市场大幅震荡的险情，更愿意关注抑制通胀压力等宏观经济目标了。

　　当股票市场已发展成为我国最重要的金融市场之一时，央行忽视股票市场稳定的重要性，似乎不应该。

　　因为，尽管央行的货币政策措施主要是针对实体经济，但也会对股票市场运行产生新的不利影响，如近期大幅上调存款准备金。另外，股票市场不景气（甚至出现大幅下跌），必然会对消费需求增长产生显著的抑制效应。同样，也会降低直接融资比例，对整个经济也会产生可预见的负面影响。所以，当央行忽视我国股票市场稳定的重要性时，其实也会对其稳定宏观经济产生不利的影响。

　　从美联储透过稳定金融市场来稳定宏观经济的政策选择与操作实践来看，我国央行也应当高度关注股票市场稳定的重要性。尤其是在其政策制定与实施时，应当将稳定股票市场纳入其政策制定与协调的视野之中。因为，稳定股票市场将有助于稳定宏观经济，并可抵消宏观经济风险。

　　不过，要真正发挥央行稳定我国股票市场的积极作用，就如同美联储那样稳定包括股票市场在内的金融市场，我们还需要建立一个能协调各金融监管部门的统一监管体系。这样，才能让央行“有所为，且能有所为”。

　　这表明，央行在更关注其宏观经济目标的同时，也应当密切关注我国股票市场稳定的重要性，更重要的是央行在发挥其宏观调控作用的视野中应包括稳定股票市场。

　　当然，不仅仅是央行要关注我国股票市场稳定的重要性，其他政府职能部门也要深刻认识到股票市场稳定的重要性及其重大影响。如果我国股票市场出现了不稳定，那么这势必会对我国当前的宏观经济产生因不干预而导致的宏观经济风险。（上海证券报 乐嘉春）
　

 　　加快输血 新基金获批再提速

　　市场又传来新基金的消息，鹏华基金管理公司今年以来的第二只基金产品——鹏华盛世创新股票型基金（LOF）日前获得中国证监会批文，将通过建行等渠道发行。上周五，中海蓝筹灵活配置基金与天治稳健双盈债券型基金双双获批。仅仅相隔了几天，鹏华盛世创新股票型基金就获得了证监会的批文，新基金的获批节奏悄然提速。

　　事实上，6月份以来，新基金的获批速度似乎有放缓趋势。数据统计显示，5月份获批的新基金仅有5只，这其中还有一只QDII基金，与4月份获批12只的密集期相比，数量可谓是大幅下降。而进入6月份，新基金获批节奏再次慢了下来，截至16日，仅有金元比联成长动力灵活配置混合型基金一只新基金获批。

　　而进入6月下旬，不到一周的时间就有3只新基金获批。市场人士分析，今年新成立的基金数量一路走高，3月份7只，4月份8只，5月份达到13只。新基金的陆续成立以及后续基金审批速度的放缓，缓解了发行渠道的拥堵现象。而近期成立的招商大盘蓝筹募集8.66亿元，南方优选价值(行情,净值,基金吧)募集11.4亿元，易方达中小盘基金募集12.3亿元，相比4、5月份平均不到5亿元的规模有明显增长。据不完全统计，目前尚有17只新基金在同时发行，但基本都属于发行中后期。6月底以后，基金发行渠道有可能迎来一轮空挡，不排除有关部门再次加速新基金审批，加快对市场“输血”的速度。（上海证券报 徐婧婧）

　　新基金战略建仓 数百亿资金择机入市

　　南方优选价值股票型基金日前如期结束募集，募集资金达11.4亿。基金经理谈建强表示，“市场已经出现了非常好的投资时机”，如期结束募集有利于资金在目前较低的市场点位，迅速完成建仓，在下一波反弹行情到来之前抢占先机。

　　昨日上证综指延续前日强势单边上涨，升破2900点。此前两日被机构资金连续做空的“石化双雄”也调转船头顺势做多，午后大资金频频介入。据天相数据统计，截至6月20日，今年来新设立的基金规模达380亿元。一些基金对目前市场的估值表示认同，认为应趁市场点位低时，加速战略性建仓。

　　据天相数据统计，今年已经有近60只新基金获批（不包括封转开基金），而完成募集开始建仓的基金达40只。在完成募集的40只基金中，股票型基金16只，募集总金额为333.5亿元；混合型基金6只，募集总金额为44.5亿元。两者规模合计为380亿左右。

　　通常新基金在3到6个月内便可完成建仓。按照最低期限3个月推算，目前已有3只股票型基金(不含QDII)完成建仓，其募资金额为137亿元。5月份完成的建仓资金最高为130亿元；6月份完成建仓的入市量最高为108亿元。7月份将有4只偏股型基金完成建仓，资金建仓最多为104亿元。而8月份将有7只基金完成建仓，其总规模在47亿左右。

　　有数据显示，截至6月16日晚，标普500的最新市盈率为22.06倍，而当日沪深300的市盈率为22.25倍，两者已基本持平。中欧基金研究总监、中欧新蓝筹基金经理刘杰文表示，“经历此轮下跌后，A股的平均估值已经降到了20倍左右，接近美国成熟市场的水平，考虑到中国经济仍然高增长，市场估值已具有吸引力”。（上海证券报 谢卫国）