经济波谷或明年出现 专家建议需防止过度紧缩

 2008-06-24 03:35 定军 21世纪经济报道 


　　“如果调控目标不明确，或政府不能适时终止从紧的调控政策，或从紧的政策力度过大，波谷年(2009年)的经济增长率有就可能低于8%。”在中国经济增长与周期论坛(2008)年会上，首都经贸大学经济学院院长张连城说。

　　根据今年前5个月的数据判断，尽管受雪灾、地震等影响经济增速将有所下滑，但仍然处于适度较快的增长区间。

　　在年会上，国家统计局综合司副司长万东华表示，目前的经济增长速度是在面临十分复杂和困难的环境下所得的，来之不易。“总体来看，不论从速度来看还是从结构来看，还是比较符合宏观调控的预期方向，也是处于较快增长的区间。”

　　本次中国经济增长与周期论坛由中国社会科学院经济所和首都经贸大学经济学院等单位合办，该年度论坛去年曾预测2007年将是本轮经济周期增幅最高年份，有关判断在今年渐次得到了证实。

　　在此次论坛上，权威专家一致同意，2008年的经济增幅可能在10%左右，不过2009年的经济增速可能会进一步下滑，因此目前需要防止出现紧缩过度的情况。

　　政策主动调整的结果

　　万东华指出，目前增长速度的回落，在很大程度上是一种政策主动调整的结果。自然灾害对经济有影响，但它的冲击依然是短期的、局部的和有限的。

　　比如5月份四川省工业增加值增速比4月份下降21个百分点，影响全国规模以上工业增加值下降0.6个百分点。

　　不过，经济增长在一定程度上放缓，却是国家宏观调控期待的。原因是，今年以来国内高耗能行业增长大幅放慢，1-5月，高耗能行业规模以上增加值增速下降5.7个百分点，使得整个工业增加值增幅回落1.7-1.8个百分点，其中化工、有色金属行业增幅分别下降7.3和7.2个百分点。

　　从具体品种来看，绝大多数高耗能产品生产都出现了减缓的趋势，其中粗钢的增速回落了6个百分点，铁合金回落20.4个百分点。万东华认为，从整个经济运行的状况来看，这些高耗能产品增长的幅度减慢，似乎表明能源资源对经济增长的制约作用越来越明显。

　　但是从下半年的经济走势来看，经济增长的动力依然强劲。原因是投资、出口、消费仍然在比较快的增长区间上，“由于灾后大规模的恢复重建，全年的投资还会保持一个快的增长”。

　　统计数据显示，今年一季度经济增幅为10.6%，比去年一季度有所下降。不过由于从2003年到2005年，经济第一季度增幅也都在10%-11%。同时改革开放30年来经济的平均增速在9.8%，在全球经济减速的情况下，中国今年以来的经济增幅不能算低。

　　不过，国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪测算认为，今年全年的经济水平可能和一季度的增速类似。今年全年消费增速下降将使得国内生产总值(GDP)下降0.2个百分点，投资、出口对于GDP的贡献也会降低，使得全年经济下降0.6-0.8个百分点。陈东琪认为，目前经济过热的风险已经基本消除，今年全年GDP增幅在10%左右。

　　需防止政策出错

　　一些权威人士指出，下一步国家的调控政策需要“组合拳”，避免政策性错误。

　　张连城指出，今年的实际通胀率可能达到10%，但是到明年，这一轮经济周期有望结束，此时经济可能会低于8.5%，只要不低于8%仍属于可以接受的范围。

　　张连城分析说，上个世纪90年代，中国也出现过类似的情况。1998年，受亚洲金融危机的影响，中国经济增幅为7.8%，到1999年，经济增速进一步下滑，只有7.1%，当年城镇新增就业也只有629万人。此后中国经济一直到2003年才开始新一轮的上升周期，物价才真正摆脱通货紧缩。

　　目前，央行为了治理通胀，加大紧缩力度，使得一些专家担心单一调控过度。上海财经大学经济学院院长田国强上周给中国人民银行上海总部一份政策建议。他主张目前要慎重采取货币紧缩的政策，尤其是对股市的稳定较为重要。

　　而无论是提升存款准备金率或者是加息，都会导致基金、热钱流出股市、房市，进入银行寻求固定收益。“从而既不能解决广义货币供应量持续高速增长和通货膨胀的问题，也会引起需求下跌，加大经济下滑风险。”田国强说。

　　而物价走势似乎与央行的调控关系不大。自从去年以来，中国物价涨幅仍主要是以食品类价格上升为主，尽管央行不断加息，并提高准备金率，但是农产品价格仍维持自有的惯性。2008年5月，居民消费价格下降，主要原因是农产品价格涨幅环比下降，背后原因是粮食丰收、猪肉存栏增加等。而农产品供应增加，与国家刺激农业生产、加大补贴有关。

　　一些专家认为，治理通胀需要财政等部委共同努力，而不是单靠央行的紧缩性政策。

　　根据陈东琪等人的判断，未来10-20年物价涨幅仍不会太低，原因是过去的10年来一些资源能源价格没有得到合理释放，将在未来逐步显现，此外劳动力成本上涨等因素也使得物价涨幅维持在高位。他认为，未来中国经济增幅将在9%左右，物价涨幅为3%-5%之间。“中长期不会低于3%，高位在5%。”他说。


 官员学者激辩中国经济增长拐点论

 2008-06-24 02:18 第一财经日报 


　　在一季度增速回落1.3个百分点之后，中国经济将掉头下降出现拐点，还是仅仅是又一轮高速增长之前的高位调整？在日前举行的“中国经济增长和周期论坛”上，学者和官员对“拐点论”展开了激烈的争论。

　　首都经贸大学经济学院院长张连成认为，2008年将是此轮经济增长周期的拐点，中国经济将进入收缩期，谷底会在2009年出现。根据国家统计局的数据，今年一季度GDP同比增长10.6%，比去年全年11.9%的经济增速回落1.3个百分点。

　　张连成表示，首先经济增长速度已经受到了资源短缺的制约，“特别是能源、原材料已经短缺，不可能再支持中国经济以高于11.9%以上的速度来增长了，所以今年经济必定要掉头向下。”


　　从拉动增长的三驾马车方面来看，高通胀降低居民实际收入水平和消费需求；而投资环境的恶化和投资成本的提高，降低了投资者信心指数，在投资的增长速度方面也必然会下降；发达国家经济衰退必然对中国的出口形成负面影响。而从紧的宏观调控政策效果将开始显现。

　　张连成认为，今年的经济增速预计将在10.5%左右，2009年的经济增速将取决于从紧的宏观调控政策是否进行调整，如果对从紧政策进行调整，波谷年的经济增速有望保持在8.5%以上，否则有可能降到8%以下。

　　而国家发改委宏观经济研究院常务副院长林兆木则表示，考虑影响出口、投资、消费三大需求的增长，预计今年GDP增长可能会比去年回落一点几个百分点，“估计增长率会在10%左右，这是属于宏观调控预期目标的正常调整，也仍然在我国经济潜在增长率的区间。”

　　林兆木表示，明年如果不计外部环境需求的话，国内投资增长向下浮动，GDP增长率可能回落到8%到9%，但是再往下走的可能性不大。

　　国家统计局综合司副司长万东华也认为，目前的增长速度还是基本适度，总体上还是适度较快的增长空间。

　　万东华表示，一季度增长虽然比去年同期回落了1.1个百分点，但是增速还是比较适度的。和2003年到2006年的一季度同期对比速度来看，2003年到2006年一季度的增速分别为10.8%、10.4%、10.5%和11.4%，2008年第一季度10.6%，目前还属于较快的增长速度。

　　其次与过去30年的基数对比，1991年到2007年平均增长速度是10.2%，2001年到2007年平均增长速度10.2%，“目前这种增长速度不管是和过去的同期相比还是近20年、近10年这种增长速度来看都是比较正常的。”万东华表示。

　　万东华认为，目前增长速度的回落，在很大程度上是一种政策主动调整的结果，而且增长速度的回落主要体现在一些高耗能行业，钢铁、有色、化工，1月到5月份，高耗能行业比去年同期回落5.7个百分点，影响整个规模上升的速度大概为1.7到1.8个百分点。

　　“同时，经济增长的回落并没有对其他方面造成大的冲击，比如现在的财政收入、企业利率、城乡居民收入包括外汇储备等等都处于较快增长。”万东华表示。

　　对于下半年的经济走势，万东华认为，经济增长的前景继续看好，动力依然强劲，从投资消费出口来看，仍然保持在比较快的增长区间上，1月到5月份投资增长25.6%，增幅与去年基本持平，灾后大规模的恢复重建，预计全年的投资还会保持一个快的增长。而1月到5月份零售总额同比增长21.1%，比去年同期加快了5.96个百分点。

　　中国社科院经济研究所所长刘树成则认为，对于是否拐点，涉及到经济周期的波形问题，“波形比较简单，即一起一落，其中只有一个高峰，可称为单峰型波动。我国经济过去多是单峰型波动。”

　　另外一种经济周期则为多峰波动，美国从1990年到2001年即为这种波动的典型，出现了四个波峰，四个波峰之后都出现了速度的短暂下降，但是并非都是拐点，只有2001年的3.7%可以称为拐点，因为此后美国的经济增速下降到了0.8%，彻底结束了这个周期。

　　刘树成表示，目前一致看法是，中国经济在2008年GDP增长有可能放缓，但是放缓不等于说就是“拐点”，也可能属于高位调整。
　

 未来经济工作重点：建立有效监管 防范金融风险

 2008-06-23 13:09 牛娟娟 金融时报 


   要建立完备的金融风险识别、预警和控制体系。加强风险监管，建立健全金融监管协调机制；根据定性和定量指标确定风险水平或级别，根据风险水平或级别及时进行预警；建立对高风险金融机构的判断和救助体系；建立对支付危机的处置体系

　　加强有效金融监管的制度性建设，健全金融企业内控机制，健全金融监管法规，严格监管制度，建立对违规者的追究机制，依法规范金融行为。只有建立起有效、健全的内控制度，才能防范、控制、化解金融风险及危机，最终保障经济、社会的稳定发展

　　日前，中共中央、国务院召开省区市和中央部门主要负责同志会议。会议提到未来经济工作的重点时强调，要进一步加强金融监管，促进资本市场健康发展，保持房地产市场稳定，切实防范金融风险。

　　近年来，金融监管问题始终受到党和政府高度重视。国务院总理温家宝在十一届全国人大一次会议上作政府工作报告时说，要加快金融体制改革，加强金融监管。依法严厉查处各种金融违法违规行为。切实防范和化解金融风险，维护金融稳定和安全。业内人士指出，此次中央会议在总结前期工作成绩的同时再次强调金融监管，足以显示在当前经济运行形势下重申此问题的重要性。

　　理论上讲，金融行业本质上具有扩张的冲动，是一个更具风险性的行业。要实现金融业的稳定发展，加强对金融业的有效监管与审慎管理十分关键。近年来，银监会、证监会、保监会按照分类管理和分类指导原则，指导和督促各金融机构严格依法完善公司治理结构的改革，建立有效的内部控制机制。加强金融机构内控组织体系改革的研究和指导，探索改进和提升内审、稽核和监察等内部监督部门专业性、独立性和权威性的有效制度，进一步完善内部控制评价指标体系。与此同时，金融风险管理体系得到健全和完善，风险预警体系初步建立。金融监管法规制度建设取得新进展，金融监管制度体系框架基本形成。

　　专家指出，尽管我国金融监管工作取得了举世瞩目的成就，然而在新的经济和金融环境下，继续改善金融监管的生态环境，防范和化解金融风险，建立适应我国金融特色的、有效的金融监管制度，仍任重道远。“随着金融市场的日益发展和逐渐扩大，加强监管就显得更加重要。这就好比海面上行驶的巨轮，速度越快，就越需要精准而全面的环境监测”。

　　当前我国经济发展面临严峻的挑战，国内通货膨胀压力很大，如果不采取及时、果断的措施，很可能酿成巨大的风险。作为亚洲区内基本面最为稳健的新兴经济体，尽管近年来中国经济总体运行态势良好，财政状况不断改善，银行体系亦趋健全。然而，一旦周边市场出现大的波动，中国经济不可能不受其影响。对此，有业内人士分析指出，我国金融监管当前的首要任务是防范来自国际国内双重因素影响下可能产生的金融风险、保障整个金融体系的安全。

　　如何进一步加强金融监管、切实保障金融监管的有效性？该业内人士指出，以下几点值得加强。首先要建立完备的金融风险识别、预警和控制体系。要加强风险监管，建立健全金融监管协调机制；根据定性和定量指标确定风险水平或级别，根据风险水平或级别及时进行预警；要建立对高风险金融机构的判断和救助体系；还要建立对支付危机的处置体系。

　　要加强有效金融监管的制度性建设，健全金融企业内控机制，健全金融监管法规，严格监管制度，建立对违规者的追究机制，依法规范金融行为。只有建立起有效、健全的内控制度，才能防范、控制、化解金融风险及危机，最终保障经济、社会的稳定发展。

　　要建立符合国际惯例的金融会计准则，建立健全的信息披露制度，强化和完善信息披露制度。同时，要在完善证券、保险、银行三个监管部门之间的协调机制的基础上，建立三个监管部门与国家发展和改革委、人民银行、财政部等宏观部门之间的协调机制，加强金融监管政策与信贷政策的相互协调配合。通过建立健全金融监管协调机制，切实防范系统性金融风险。

　　金融监管的激励问题关系到整个监管政策的成败，要建立起对监管者权力的制衡约束和监督机制，并建立市场化的正向激励机制，对风险控制良好的金融企业给予较低存款准备金要求等激励措施。

　　业内人士强调，未来，在金融监管中应不断强调完善监管主体自身建设，突出监管方式方法的多元化和现代化监管视野。此外，提升金融监管的“适应性”尤为重要。经济发展运行的不同时期对金融监管的需求也是不同的，金融监管只有不断自我调整和适应，才能满足经济形势的瞬息万变，金融监管的有效性才能充分体现。



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