::::::::::::::::::::::::::    从“4·24“到“6·10”：两个缺口含义不同      ::::::::::::::::::::::::::
　

互联私募 http://www.it12345678.com  最新资讯发表来源：   2008-06-11 03:57 张晓峰 证券日报

　
   受上周六央行上调存款准备金率、周边国家经济不断恶化、国际油价暴涨，加上节前美股重挫近四百点等多重利空冲击，昨日A股市场出现暴跌。其中，上证综指轻易回补“4·24”缺口，连失3300点、3200点和3100点三大整数关口，最终收于3072.33点，为近一年来收盘最低点，全天暴跌257.34点，跌幅达7.73%，创本轮调整行情最大单日跌幅，距离调整新低2990.79点只有一步之遥。

　　多重利空引发A股市场暴跌。对于央行上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，分析人士认为，5月CPI的回落预期，致使7日上调准备金1%显得较为突然，进而加大对市场的冲击力。

　　除上调准备金之外，国际油价高企、周边市场动荡，以及重启动大型IPO等利空，也是周一大盘暴跌的重要因素。由于近期市场本身已较为疲弱，如此众多重磅利空集中释放，对大盘的冲击不言而喻。

　　千只个股跌停冲击市场信心。昨日两市因恐慌性抛盘导致个股全线下跌，跌停个股逾千家。当然，在个股普跌的背景下，两市仍有25只个股飘红。

　　在沪市前二十大权重股中，中国铝业(601600)、大秦铁路(601006)、兴业银行(601166)、浦发银行(600000)、招商银行(600036)、中国远洋(601919)等6只权重股跌停；交通银行(601328)、中信银行(601998)、中国石化(600028)、中国联通(600050)、工商银行(601398)、中国平安(601318)跌幅逾8%；第一权重股中国石油(601857)也大跌6%以上。

　　行业方面，所有板块全线飘绿。其中，银行、仪器仪表、有色金属、造纸印刷跌幅都超过了9%，普通机械、房地产业、建筑业等十个行业跌幅均超过8%，石化炼焦跌幅最小，不过也超过了5%。权重板块银行和地产成为杀跌主力。

　　值得注意的是，两市成交量虽有放大，但依然不高，合计不到900亿元，可见没有多少买盘出现，市场充满谨慎和恐慌。

　　顶部岛形发出中期反转信号。自4月22日创出2990.79点新低后，股市因下调印花税而出现强烈井喷，使原来想在低位买入的投资者没法在预期的价位追入，强劲的升势令他们终于忍不住不计价抢入，于是形成一个上升缺口。然而，大盘却没有因为这样的井喷而继续向上，3780点一线呈现明显阻力，经过一段短时间的缩量挣扎后，股指终于没法在高位支撑，而呈现缺口性下跌，从而形成一个标准的技术性岛型反转形态。

　　技术人士分析指出，岛形反转是由于投资者对市场有了重新的认识而形成的，一般来说，岛形经常在长期或中期性趋势的顶部或底部出现。而本次岛形反转形态呈现明显的顶部岛形特征。

　　当然，也有业内人士认为，央行在公布CPI数据之前宣布上调存款准备金率是对热钱大规模涌入而进行的流动性管理，市场在利空打击下出现的暴跌带有一定的非理性成份，股指的短期快速下跌也为未来的反弹创造了条件。



 恐慌性暴跌考验心理底线 沪指能否保住3000点

 2008-06-11 02:49 雪婷 陈洁 北京商报  


　　“为什么不呢？”一位在昨日集合竞价时就坚决清仓离市的私募回答道。记者的问题是：上证综指能否跌破3000点？

　　股市今年调整以来各方一直将3000点视为重要关口。今年4月22日大盘曾跌穿3000点大关，随后管理层出台了印花税下调的消息。此后市场普遍认为，3000点是市场的“政策底”。然而昨日上证综指大跌257点至3072.33点后，3000点是否真的是铁底骤升悬念。

　　3000点再度告急

　　上调存款准备金率一个百分点、油价暴涨、外围股市大跌、越南金融危机……如此众多的利空消息将昨日大盘推向深渊。最低探至3045.06点，至下午收盘，沪指下挫257点，收于3072.33点，跌幅达到7.73%，创下自去年6月4日以来单日最大跌幅。

　　由于昨日市场几乎丧失抵抗，两市跌停的个股接近1000家，市场再度进入极度恐慌之中。成交量的明显放大预示着前期的政策底将不再是有效支撑，市场需要再度寻求支撑点。

　　对于后市的看法，有机构认为今日惯性下探将有80%的概率，因为两市昨日巨幅跳空低开后急速下挫，由此双双收成略带影线的大阴线，表明近期下探的欲望仍十分强烈，而股指距离前期低点仅一步之遥，这就意味着年内低点很可能将面临严峻的考验。

　　新旗舰中心认为，从技术上看，上证综指昨日留下一个近百点的大下跳缺口，历史上极为罕见，使得股指盘中在连续回补4月24日缺口，跌穿4778和4195连线后没有形成明显的反弹，市场的弱势已经到达极致。

　　3000点大关暴露在空方面前，政策是否还会再次出手值得观察。

　　“从现在的情况看，如管理层无保护措施出台，那么两市仍有继续下行的空间。”业内人士称。

　　恐难成铁底

　　“下一步就将考验3000点底线。”信达证券分析师钱来智认为，从上周机构大幅度减持中国联通(600050)和招商银行(600036)来看，现在市场已经对稳定策略有所怀疑，从昨日表现可以看出，基金减仓比较坚决。

　　“跌破3000点只是时间问题了。”华泰证券周林告诉记者。包括广发证券在内的多家机构也指出，从目前的市场状况来看，3000点政策底恐怕已经难以对股指构成有力支撑。

　　而股市的持续调整，也让不少学者对实体经济的走势担忧起来。“提高准备金只是大跌的一个表层原因，其深刻的诱因仍来自于越南经济危机及其所代表的‘金砖’四国经济下滑风险。”国信证券首席分析师汤小生认为，就全球经济体来看，次贷危机发生后，欧美发达国家的经济已经显著放缓，其所带来的不稳定因素正逐步向作为新兴市场的发展中国家蔓延。

　　而如果3000点一朝跌穿，市场信心打击将进一步加剧。“管理层确实可能出台融资融券等利好，但是这些利好产生的作用难以达到如降印花税这样的刺激水平了。”周林称。而钱来智也认为，如果跌穿3000点，市场可能会出现很大的恐慌。“大盘在破位后，跌到何种位置已经难以判断。”

　　短线迎反弹？

　　在东海证券王兴俊看来，昨日的市场实属反应过度，存款准备金的提高确实减少了市场的资金供给，但我们应该看到，这次调升准备金的原因就是因为市场上热钱太多了，这不足以引起股市的资金供求关系，目前的股市不缺资金，缺的只是信心。投资者千万不要把这次突然调升准备金与去年“5·30”突然提高印花税类比，“5·30”调印花税是直接针对股市的过热，这次略感突然的准备金调整只是误伤股市而已，投资者不必盲目杀跌。

　　“在暴跌之后短期内市场可以期待一个短线反弹。一般来说大幅度杀跌后都有反弹，这一两天可以选择搏一搏。但是，中期来看大盘没有企稳迹象。”钱来智表示。

　　不过机构普遍认为，反弹能否扭转下跌趋势，则需要关注市场的成交量和热点的表现。如果反弹中开始有持续量能放大，并有热点支撑，则市场二次探底可以在3000点一带成功，后市将展开新一轮的强劲攻击，如果短期反弹仍然是量能萎缩的低迷状况，则探底过程还会更加复杂，3000点区域将会有激烈的争夺产生。

　　本周陆续发布的5月宏观数据也会左右大盘的走势。如果市场预期有所改善，可能在一定程度上支撑大盘，刺激指数反弹。高盛发布的报告指出，预计5月份CPI同比增幅可能从4月份的8.5%降至7.7%，这可能标志着通胀在2008年下半年走弱的开始。

　　莫尼塔中国首席经济分析师马青也认为CPI下半年将走入下降通道，这将为国内成品油价格带来提价空间，同时由于油价走高国内需求下降，还可能抑制国际油价的上涨。

　　“提高存款准备金是为了对冲外汇储备的流入，股市对其反应过激。”马青认为，在CPI走低的同时，国内GDP的增长，从目前的情况看，能实现软着陆。而摩根大通大中华区首席经济学家龚方雄昨日重申整体通货膨胀已于2月份升至8.7%时见顶这一长期观点。他预计2009年整体通货膨胀率将远低于2008年，而受固定资产投资增长支持，2008年及2009年中国经济将继续保持强劲增长。