随着市场震荡加大，封闭式基金的震荡越来越明显。市场似乎已经习惯了瑞福进取基金的涨停或大幅下跌。然而，上周大宗交易现身封基，炒作封基的传闻充斥市场，但基金分析师提醒投资者，在市场不明的情况下，应坚持谨慎操作。
封基频现大宗交易
在昨天的市场飞涨中，封闭式基金再次随A股市场飘红。至收盘，沪指涨3.64%，深成指涨4.79%；而上证基金指数涨4.16%，深圳基金指数涨3.89%。
近日来，封闭式基金的表现已经连续受到大资金关注。上周，封闭式基金止跌回稳，大宗交易现身封闭式基金。6月17日，基金安信（500003）的大单交易额为973万元，基金汉兴（500013）的大单交易额为450万元，基金汉鼎（500025）的大单交易额为503万元。加上近期出现大宗交易的基金通乾（500038）、基金裕阳（500006）和基金安顺（500009），半个月内出现的封闭式基金大单交易额达1.14亿元。
中投证券基金分析师张宇认为，这似乎表明机构投资者在关注封闭式基金大跌之后产生的投资机会。
市场传闻，社保资金已经进场，且仍在继续买入。其依据是，封闭式基金一直都是保险资金、社保基金的集中营，因此社保基金入市可能首选投资封闭式基金。
但这一传闻很难得到证实。基金公司人士称，从去年年底大规模退出资本市场后，社保基金对再次入市一直持审慎态度。
2000年来罕见跌幅
在各种不明传闻下，封闭式基金震荡加大，投资风险也在加大。
根据有关统计，6月初至23日，上证基金指数的跌幅已扩大到17.6%，为2000年以来的罕见跌幅。封闭式基金的短期风险正在加大。
而以月度封闭式基金指数收益率计算，截至今年5月底，今年以来出现的两次较大幅度的基金指数月度跌幅，5月份的10.4%和3月份的11%，均居5年以来封闭式基金的月度跌幅前列。
张宇分析指出，从折价率上分析，短期折价率的变化与市场密切相关。尽管从理论上讲，长期趋势和折价率的缩小是必然的，因为随着封基到期日的临近，套利资金会使价格回归净值，但是市场的信心、资金面的情况，决定了短期的市场价格。目前折价变幻不定，折价率仍然有进一步扩大的可能性。
张宇经过统计发现，截至6月20日，不包括创新型封基在内的大盘封闭式基金的平均折价率达28.6%，比前一周低2.6%，中盘基金的折价率达27.2%，比前周扩大3.1%；小盘封闭式基金的折价率达5.6%，缩小3%。
张宇建议，投资者在市场不明的情况下谨慎操作，对于短线机会，在没有把握的情况下以观望为宜。
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封基依然高折价 QFII开始布局
2008-06-24 00:17 郭久葳 姚晓丹 上海商报
上周的基金综合指数略涨0.93%，上证综合指下跌1.29%，基金综合指数的表现强于大盘，与前周相比有明显的回转；而上周封闭式基金的周均折价率为35.18%，较前周略有下降，但依然保持高折价态势。同时，从大综交易所公布信息显示，QFII已开始布局封基。
上周封基依然保持高折价
据WIND统计显示，截至6月20日，33只封基的平均折价率为35.18%(前周为36.89%)，虽折价率略有下降，但不改高折价的态势，因为仍有15只封基折价率在30%以上(前周为18只)。其中，国投瑞福进取(150001)仍保持着高溢价，上周的周均溢价为55.88%(前周为50.65%)。
与前周相同，折价率较高的仍然为份额规模较大且离到期日较远的基金，如基金景福、基金汉兴、基金普丰、基金景宏、基金普惠，这五只基金的折价率均超过34%，与前周相比略有下降
而基金科汇、基金科翔以及基金汉鼎这三只将于今年年底到期并且份额规模较小的基金折价率较小，均低于15%。综合分析，上周33只封闭式基金呈价升量增的走势。
基金天华上周涨幅高居榜首
上周封基的表现略好于大盘，数据显示，33只封基在二级市场上的价格周平均涨幅为0.18%，其中基金天华的周涨幅为6.57%，位居涨幅榜首；而瑞福进取、基金兴华次之，其涨幅分别为4.40%、3.51%。
与此同时，上周封基净值依然全线下跌，平均跌幅为2.93%，跌幅最大的是基金汉鼎跌6.64%，跌幅最小的是基金天华，跌幅仅为0.26%。
在前期经历连续几周弱于其净值回报后，基金天华上周终于出现反转，在市场震荡过程中，再次显示封基的投资价值。业内人士认为，这与该基金的资产配置和持仓比例是分不开的。
据WIND统计显示，截至今年一季度末，基金天华的股票市值为28.71亿元，占总值比为56.83%，占净值比为57.05%；债券市值为12.32亿元，占总值比为24.39%，占净值比为24.28%；现金为9.17亿元，占总值比为18.15%，占净值比
18.22%。可见该基金的股票仓位，与其他封基相比要明显偏低。
该基金投资居前三位的行业分别是制造业、金融保险业、机械设备仪表；占股票市值分别为46.04%、17.92%、11.37%；占基金净值比为26.22%、10.22%、6.49%。
此外，该基金重仓持股的前十只股票分别为，招商银行(600036)、浦发银行(600000)、贵州茅台(600519)、苏宁电器(002024)、中联重科(000157)、长江电力(600900)、万科A(000002)、海油工程(600583)、盐湖钾肥(000792)、宝钢股份(600019)。
QFII开始买入封基
目前，针对封基高折价下的价值，机构的观点并不一致。分歧较大地体现在境内和境外的机构投资者身上。数据显示，自6月5日3只封基出现在大宗交易榜以来，至今已有12只封闭式基金现身此榜，成交总额达到1.86亿元。而从买卖的双方来看，减持方是海通证券和招商证券，买入者主要是QFII之一的瑞银证券。
根据交易所公布的信息，深市5只封基大宗交易的买入方均为机构席位，卖出方均为招商证券交易单元。沪市7只封基大宗交易的买入方均为瑞银证券交易总部，卖出方则均为海通证券交易总部。
分析师认为，在目前点位，QFII在买入封基，就说明并不是所有机构投资者都看空A股市场。从近几年的投资趋势看，QFII投资与国内投资者对市场的判断是不同的，他们如果觉得投资品种已进入合理区域，那么QFII就会有所买入，并不受国内市场氛围的影响，同时，在操作上以短线为主，快进快出。
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QFII低调中加速入市
中登公司最新公布的5月统计月报显示，一家新的QFII已在当月悄然完成A股开户，这也是国内第55家QFII。值得关注的是，尽管该QFII在5月已完成入市开户手续，但外界一直到6月中旬才获悉已有新的QFII获监管部门批准的消息，这从一定程度上显示出QFII对入市A股保持低调。
与此同时，在美国道富银行获批为第55家QFII之前，监管部门已相继批出哥伦比亚大学、韩国保德信资产运用株式会社的QFII资格，包括道富银行在内三家机构均在获批QFII资格的当月完成A股开户手续，因此三只QFII的不寻常举动，显示其对A股市场仍抱有较大信心。
封基频现大宗交易
机构半月买卖近2亿
2008-06-20 21:26 程满清 钱江晚报
“稀客”的封闭式基金，本月以来却频频出现在上交所和深交所的大宗交易榜上。两市交易所的公开信息显示，继6月5日3只封闭式基金现身大宗交易榜以来，迄今已有12只封闭式基金现身此榜。尤其是在本周一、本周二，沪深两市又有多达6只封基出现大宗交易。
“买入的机构显然是对封基看多，卖出的机构则仍然是持看空态度，这一迹象表明当前机构之间对于市场走势的多空分歧比较大。”华泰证券基金研究员胡新辉指出，从另一角度来分析，从之前机构一致看空并减持封基，到现在开始有机构买入封基，也说明这部分机构的态度在转暖。数据显示，自去年下半年股市高涨时，机构已经开始逐步小幅减持封基。
上海一家券商基金研究员还指出，看多封基的机构除了认为市场已经趋于底部，还可能是出于未来融资融券、股指期货等业务推出的考虑。如果融资融券推出，封基最有可能参与其中或是被作为融资标的。
在此轮下跌中，封闭式基金二级市场交易价跌幅远大于净值跌幅，这也直接导致封基整体折价率的迅速回升。截至上周五，封基整体折价率已重新接近30%，而在今年4月份之前，该数值一度低于20%。
统计显示，上榜大宗交易的12只封闭式基金折价率大都超过30%，其中基金汉兴、基金通乾的折价率达到35.52%和32.36%。值得注意的是，折价率仅有3.2%、4.6%和6.9%的科汇、基金科翔和基金汉鼎也均上榜，“这三只基金的价值主要体现在即将到期上，前两只基金将于今年12月13日到期，基金汉鼎也将于今年12月31日到期，届时封转开的可能性较大。”
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