【基民投资必读】2008年新发基金大点评

    建信稳定增利

　　债券型 建信基金管理有限公司

　　综合评价：★★☆

　　基金档案

　　基金名称：建信稳定增利债券型证券投资基金

　　基金简称：建信稳定增利

　　基金代码：530008

　　发行时间：2008-05-19至2008-06-20

　　认购费率：0

　　赎回费率：0-0.1%

　　业绩比较基准：中国债券总指数

　　投资范围：债券≥80%

　　股票(打新)≤20%

　　现金或一年期内的债券≥5%

　　产品点评 ★★★

　　新股＋债券：建信稳定增利基金对债券类资产的投资比例不低于基金资产的80%，该基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，但可以参与一级市场新股申购或增发的新股，对权益类资产的投资比例不超过基金资产的20%。参与新股申购已成为目前债券型基金的主流模式，因为股票市场一、二级市场差价的客观存在，从而使得新股申购或再融资成为一种风险相对较低的投资方式。然而在当前新股发行屡屡跌破发行价的市场行情下，这一方式也处于一定的市场风险之中。

　　费率水平：该基金的认、申购费率均为0，持有30天以上赎回费率也为0。其管理费为0.7%(年)，托管费为0.2%(年)。

　　基金经理 ★★★

　　汪沛，7年证券从业经验。2006年1月进入建信基金管理有限责任公司投资管理部，2006年4月至今任建信货币市场基金基金经理，
2007年3月以来为建信优化配置混合型证券投资基金基金经理之一。

　　基金公司 ★★

　　建信基金公司成立于2005年9月，成立时间较短。据2008年一季度报，建信基金公司管理资产规模达333.86亿元，是成立的银行系基金中发展相对较慢的公司。现有的5只基金中，有2只股票型基金，1只混合型基金，1只货币型基金。就公司旗下股票型和混合型基金而言，无论是长期业绩还是短期业绩都未能排在前列。
海富通中国海外精选

　　QDII基金 海富通基金管理有限公司

　　综合评价：★★★

　　基金档案

　　基金名称：海富通中国海外精选股票型证券投资基金

　　基金简称：海富通中国海外精选

　　基金代码：519601

　　发行时间：2008-05-19至2008-06-20

　　认购费率：0.5%-1.2%

　　赎回费率：0-0.5%

　　业绩比较基准：MSCI中国指数(以美元计价)

　　投资范围：股票：60%-100%

　　存款、现金等：0-40%

　　产品点评 ★★★

　　投资“中国概念”股：海富通中国海外精选基金以在香港、美国等海外证券交易所上市的具有“中国概念”的上市公司为主要投资对象。该基金管理人认为，自2008年以来，国内股市出现了一定幅度的调整，投资海外市场的QDII基金将逐渐显示出其分散风险、规避单一市场系统性风险的特点。目前国内市场和海外“中国概念”股的相关度虽然在提高，但仍然很低，适当配置海外投资产品，可以有效分散风险，降低投资收益的波动程度。投资“中国概念”类上市公司，由于其业务大部分在国内，在人民币升值的背景下，这些上市公司业绩表现与人民币升值成正相关关系。

　　费率水平：海富通中国海外精选的认、申购及赎回费率均采取阶梯式模式，认、申购费率随认购金额递减，赎回费率随持有期限递减。其管理费为1.5%(年)，托管费为0.35%(年)。

　　基金经理 ★★★

　　陈洪，历任君安证券有限公司投资经理、广东发展银行深圳分行业务经理、富通基金管理亚洲有限公司基金经理。2003年4
月至今任海富通基金管理有限公司投资总监兼海富通精选基金基金经理。

　　基金公司 ★★★

　　海富通基金公司成立于2003年4月，是中国首批获准成立的中外合资基金管理公司。目前旗下共有7只开放式基金，管理规模为462.22亿元。海富通的中方股东-海通证券股份有限公司是目前国内综合实力较强的创新类券商之一，外方股东富通基金所属的富通集团是享誉国际、从事保险、银行和投资管理业务的跨国金融集团。
泰信优势增长灵活配置

　　综合评价：★★☆

　　基金档案

　　基金名称：泰信优势增长灵活配置混合型证券投资基金

　　基金简称：泰信优势增长灵活配置

　　基金代码：290005

　　发行时间：2008-05-19至2008-06-20

　　认购费率：0.2%-1.2%

　　赎回费率：0-0.5%

　　业绩比较基准：沪深300指数*55%+中证全债指数*45%

　　投资范围：股票：30%-80%

　　债券：0-65%

　　现金或一年期内的债券≥5%

　　权证≤3%

　　产品点评 ★★★

　　关注具有比较优势公司：泰信优势增长灵活配置基金主要投资于具有可持续优势的成长型上市公司。公司成长的可持续优势是公司综合竞争力的一种体现，包含了公司的商业模式、发展战略等方面的因素。该基金对企业的竞争优势主要从四个方面进行分析和打分：技术、管理、资源和政策，权重分别为40%、30%、20%、10%。

　　除此之外，该基金尤其关注那些具有比较优势的企业，如中国特色、国际比较优势和中国龙头企业。在投资中，该基金将通过定性的自身比较优势分析和定量的成长性指标和经营健康性指标，结合估值分析和尽职调研，选择出具有核心竞争力的持续成长型公司。

　　费率水平：该基金的认、申购及赎回费率都采取阶梯式模式，其管理费为1.5%(年)，托管费为0.25%(年)。

　　基金经理 ★★★

　　崔海鸿，证券投资从业经历9年。2007年初加入泰信基金管理有限公司，现任总经理助理，公司投资决策委员会成员。

　　王鹏，证券从业经历8年。2002年12月加入泰信基金管理有限公司，先后担任债券分析师、泰信天天收益基金经理助理，泰信双息双利基金基金经理。现任泰信基金管理有限公司固定收益投资总监，兼任固定收益部经理。

　　基金公司 ★★

　　泰信基金公司于2003年5月8日成立，目前管理着4只开放式基金，资产规模为203.22 亿元。
信达澳银精华灵活配置

　　综合评价：★★

　　基金档案

　　基金名称：信达澳银精华灵活配置混合型证券投资基金

　　基金简称：信达澳银精华灵活配置

　　基金代码：610002

　　发行时间：2008-05-26至2008-06-27

　　认购费率：0.2%-1.2%

　　赎回费率：0-0.5%

　　业绩比较基准：沪深300指数收益率*60%＋中国债券总指数收益率*40%

　　投资范围：股票：30%-80%

　　债券等：20%-70%

　　现金或一年期内的债券≥5%

　　权证≤3%

　　产品点评 ★★★

　　关注成长型公司：信达澳银精华灵活配置基金主要通过投资于优质的、具有长期持续增长能力的公司，并根据股票类和固定收益类资产之间的相对吸引力来调整资产的基本配置，规避系统性风险。具体投资策略方面，该基金秉承价值投资理念，从战略资产配置和策略灵活配置两个层面进行资产配置，同时在个股选择上，运用自下而上的投资分析方法，对企业及其发展环境深入分析，寻求具有长期竞争力的成长型企业和它们被市场低估时产生的投资机会，通过投资具有持续盈利增长能力和长期投资价值的优质企业实现股票资产的持续增值。

　　费率水平：该基金的认、申购及赎回费率都采取阶梯式模式，其管理费为1.5%(年)，托管费为0.25%(年)。

　　基金经理 ★★★

　　王战强，10年证券研究、投资从业经历。2006年6月加盟信达澳银基金，现任投资副总监、投资研究部首席分析师。

　　曾国富，10年证券、基金从业经历。2006年9月加入信达澳银基金管理有限公司，任高级分析员。

　　基金公司 ★

　　信达澳银基金公司成立于2006年6月5日，目前管理着信达澳银领先增长1只股票型开放式基金，资产规模为108.36亿元。信达澳银领先增长近一年净值收益在147只同类基金中名列第82,低于同类基金平均水平。
招商大盘蓝筹

　　综合评价：★★★☆

　　基金档案

　　基金名称：招商大盘蓝筹股票型证券投资基金

　　基金简称：招商大盘蓝筹

　　基金代码：217010

　　发行时间：2008-05-15至2008-06-16

　　认购费率：0.3%-1.2%

　　赎回费率：0-0.5%

　　业绩比较基准：沪深300指数*75%+中信标普国债指数*25%

　　投资范围：股票：60%-95%

　　债券：0-40%

　　现金或一年期内的债券≥5%

　　产品点评 ★★★★

　　精选大盘蓝筹 兼顾收益与成长：招商大盘蓝筹基金致力于精选盈利持续稳定增长、价值低估、且在各行业中具有领先地位的大型上市公司股票进行投资。

　　该基金重点关注在各行业中具有领先地位、关系国计民生的资源垄断型大型国有企业。这些企业可以从中国宏观经济持续快速增长中获益，分享中国经济高增长带来的长期稳定回报。此外，招商大盘蓝筹注重公司主营业务及盈利能力持续稳定增长，精选价值被低估和未来业绩成长的大盘蓝筹企业，在关注当期收益的同时兼顾成长性。

　　费率水平：招商大盘蓝筹的认、申购及赎回费率均采取阶梯式模式，认、申购费率随认购金额递减，赎回费率随持有期限递减。其管理费为1.5%(年)，托管费为0.25%(年)。

　　基金经理 ★★★

　　黄顺祥，8年证券从业经验。2006年3月加盟招商基金管理有限公司，曾任股票投资部策略分析师，现任机构投资部基金经理。

　　游海，5年证券从业经历。2006年5月加入招商基金管理有限公司股票投资部，曾任公用事业及能源行业研究员，现任招商安泰系列基金经理。

　　基金公司 ★★★★

　　招商基金管理公司成立于2002年12月，是我国第一家合资基金管理公司。招商基金管理公司运营稳健，管理规模稳步上升，截至2008年一季度末，管理公募基金资产规模450亿，在全部60家基金公司中排名第22。
新世纪优选成长

　　股票型 新世纪基金管理有限公司

　　综合评价：★☆

　　基金档案

　　基金名称：新世纪优选成长股票型证券投资基金

　　基金简称：新世纪优选成长

　　基金代码：519089

　　发行时间：2008-05-26至2008-06-27

　　认购费率：0.6%-1.2%

　　赎回费率：0-0.5%

　　业绩比较基准：80%*沪深300指数 + 20%*上证国债指数

　　投资范围：股票：60%-95%

　　债券等：5%-40%

　　现金或一年期内的债券≥5%

　　产品点评 ★★

　　优选成长个股
加入市场情绪因素：新世纪优选成长基金选择具有成长性兼具品质保障的股票，主要采取自下而上的主动投资管理策略，辅助以适当的资产配置和行业配置策略进行调整，从而避免行业集中度过高。值得一提的是，该基金将充分考虑市场中投资者的情绪因素：通过研究市场参与者的心理行为和价格的双向反馈，选择出最佳的投资时机。这种建立在行为金融学基础上，通过对市场参与者的心理分析进行投资的策略，将成为该基金的一大特色。

　　费率水平：新世纪优选成长的认、申购及赎回费率均采取阶梯式模式，认、申购费率随认购金额递减，赎回费率随持有期限递减。其管理费为1.5%(年)，托管费为0.25%(年)。

　　基金经理 ★★

　　曹名长，证券从业经历11
年。先后供职于君安证券研究所、闽发证券上海研究中心、红塔证券资产管理总部及百瑞信托投资公司，期间主要从事证券分析、研究和投资管理等工作。现任新世纪优选分红基金经理。

　　王卫东，14年证券从业经历。历任广东发展银行海南证券业务部经理，广发证券营业部总经理、投资理财部和自营部经理，华龙证券投资理财部总经理。

　　基金公司 ★

　　新世纪基金公司于2004年12月9日注册成立。目前只有新世纪优选分红1只混合型基金产品，管理规模为17.16亿元。新世纪优选成长是该公司第一只股票型基金产品。
宝盈资源优选

　　股票型 宝盈基金管理有限公司

　　综合评价：★★★★

　　基金档案

　　基金名称：宝盈资源优选股票型证券投资基金

　　基金简称：宝盈资源优选

　　基金代码：213008

　　发行时间：2008-05-22至2008-06-20

　　申购费率：前端：0.3%-1.5%；后端：0-1.8%

　　赎回费率：0-0.5%

　　业绩比较基准：沪深300指数*75%+上证国债指数*25%

　　投资范围：股票：60%-95%

　　债券等：0-40%

　　现金或一年期内的债券≥5%

　　产品点评 ★★★★

　　投资资源优势公司：宝盈资源优选基金由封闭式基金鸿飞证券投资基金转型而来。基金鸿飞在经历了6年封闭运作之后，于2008年4月14日到期。“封转开”后的宝盈资源优选基金是投资于拥有战略发展意义的自然资源、核心优势资源和垄断资源企业的股票型基金。

　　该基金投资于具有资源优势的上市公司的股票比例不低于基金股票资产的80%，即此类股票在基金资产中的配置比例达到了48%-95%。从投资策略来看，该基金采用“自上而下”进行资产配置和行业配置以及“自下而上”精选个股的积极投资策略。通过严谨地对各类资源的现状和发展进行分析判断，把握资源的价值变化规律，对大类资产进行配置的策略，可以在一定程度上规避市场大幅波动所带来的风险；而自下而上的个股配置策略，可以有效地保持基金核心资产的稳定性。

　　在经济高速增长过程中，稀缺性资源的经济价值凸显，并为拥有资源的企业带来超额收益。随着全球经济的高速发展，在未来的一段时间，各种资源都将趋紧，土地资源、水资源、矿产资源、旅游资源、网络资源、技术资源、牌照资源等都是构成这些企业的核心竞争力，并且这种竞争力往往是其他企业在较短时间里无法获得或很难获得的。宝盈资源优选较大比例地把资产配置在这样的强势企业上，可以充分分享这些企业每年所带来的稳定丰厚收益。

　　费率水平：宝盈资源优选的申购及赎回费率均采取阶梯式模式，申购费率随认购金额递减，赎回费率随持有期限递减。其管理费为1.5%(年)，托管费为0.25%(年)。

　　基金经理 ★★★★

　　欧阳东华，具有10年证券从业经历。曾在深圳蓝天基金管理公司从事证券研究工作，2002年5月加入宝盈基金管理有限公司从事行业研究工作。现任宝盈资源优选股票型证券投资基金、鸿阳证券投资基金经理。

　　基金公司 ★★★

　　宝盈基金公司成立于2001年5月18日，目前管理着5只开放式基金和1只封闭式基金，资产规模为169.11
亿元。基金鸿飞体现了宝盈基金稳健的长跑能力。从2007年封闭式基金净值增长率比较看，基金鸿飞超过封闭式基金平均净值增长率，达到了124.61%，在所有封闭式基金中排名第12位。其选股能力测算值在近350只基金中排名第40位，充分显示该基金管理者的选股能力，这也在一方面显示其“封转开”后具有的投资价值。
易方达中小盘

　　股票型 易方达基金管理有限公司

　　综合评价：★★★★

　　基金档案

　　基金名称：易方达中小盘股票型证券投资基金

　　基金简称：易方达中小盘

　　基金代码：110011

　　发行时间：2008-05-28至2008-06-27

　　认购费率：0.2%-1.2%

　　赎回费率：0-0.5%

　　业绩比较基准：天相中盘指数收益率*45%+天相小盘指数收益率*35%+中债总指数收益率*20%

　　投资范围：股票：60%-95%

　　债券等：5%-40%

　　现金或一年期内的债券≥5%

　　权证≤3%

　　产品点评 ★★★★

　　投资中小盘股：易方达中小盘主要投资于具有竞争优势和较高成长性的中小盘股票。

　　竞争优势表现在该公司是细分行业的龙头企业，盈利能力较强，拥有一只管理能力较强的经营团队，经营管理机制灵活，营销机制灵活，具有技术领先优势，公司财务稳健等方面。

　　较高成长性指的是企业未来一年净利润增长率高于上市公司平均水平、行业平均水平和GDP增长率。该基金管理人将重点投资未来一年有暴发性增长或未来两年甚至更长时间可持续增长的企业，而且短期或长期增长率位居备选企业前列的公司。

　　该基金基金经理何云峰认为，近年来受益国内宏观经济持续向好，中小市值公司存在巨大的成长空间。我国大多数产业的集中度较低，优势企业具备提高集中度的发展潜力。而中小板、创业板可吸纳更多细分行业龙头企业、自主创新型企业、新经济和新商业模式企业。因此，小公司较大公司有更大的成长潜力，并能享有较高的市盈率水平。

　　何云峰表示，目前，市场的深幅调整带来股价和估值水平的大幅下调，不少优质中小盘上市公司的长期投资价值开始凸显。在此前的大跌中，中小盘股票已经表现出一定的抗跌性。2008年一季度，大盘股指数跌幅达33.06%，而中、小盘股指数跌幅则要温和得多，分别为30.33%和26.19%。在货币政策紧缩以及宏观经济不明朗的背景下，具有发展潜力的中小盘股则可能成为后市的新主角。

　　分析人士指出，参照各国股市的发展，可以发现中小盘类股票的回报率往往较高。据统计，自1989年1月2日至2008年3月10日，美国标准普尔600小盘股指数整体回报率为496.8%，高于标准普尔500指数362.5%的整体回报率；美国标准普尔400中盘股指数的整体回报率更是高达1919.8%。

　　费率水平：易方达中小盘的申购及赎回费率均采取阶梯式模式，申购费率随认购金额递减，赎回费率随持有期限递减。其管理费为1.5%(年)，托管费为0.25%(年)。

　　基金经理 ★★★

　　何云峰，工学博士，1977年生，4年证券从业经历。曾任易方达基金管理有限公司行业研究员、易方达积极成长基金基金经理助理，现任易方达积极成长基金基金经理。

　　基金公司 ★★★★★

　　易方达基金公司成立于2001年4月17日。截至2008年4月30日，公司旗下共管理12只开放式基金、3只封闭式基金和多个全国社保基金资产组合，资产管理规模近2000亿元，是国内最具实力、业务品种最全的基金管理公司之一。